Неопределенность на рынке электромобилей в Китае: падение акций и рост издержек ставят под сомнение прибыльность компаний

Инвесторы испытывают растущее беспокойство относительно прогнозов прибыли сектора электромобилей (EV) в Китае. Снижение внутреннего спроса и резкое удорожание сырьевых материалов вынуждают рынке пересматривать свои ожидания, что отражается на котировках акций ведущих производителей.

Акции компании BYD, одного из лидеров в производстве электромобилей, зарегистрировали существенное снижение на Гонконгской бирже в течение последней недели после публикации разочаровывающих данных о продажах. С начала мая в результате падения котировок рыночная стоимость BYD сократилась более чем на 60 миллиардов долларов США. Такие колебания также затронули других игроков на рынке EV, создавая дополнительные проблемы для фондового рынка, который уже сталкивается с новыми вызовами, связанными с налогами и возможными disruptions в бизнесе, вызванными развитием искусственного интеллекта.

Профессиональные трейдеры предвкушали слабое развитие сегмента электромобилей в этом году, особенно в свете снижения государственных субсидий, что нашло отражение в наращивании медвежьих ставок на рынке с ноября прошлого года. Однако темп ухудшения спроса стал неожиданностью для многих участников. Особенно остро данную ситуацию усугубляют быстро растущие затраты на материалы для аккумуляторов, которые дополнительно сжимают маржу производителей автомобилей. Как отмечает Шуай Фэн, заместитель главы отдела промышленного анализа CLSA в Гонконге: «Инвесторское настроение сейчас исключительно негативное. Более глубокая тревога заключается в том, что мы можем увидеть масштабные снижения прогнозов прибыли в этом году, что поднимает вопросы о долгосрочной способности производителей электромобилей к получению прибыли на внутреннем рынке Китая».

Хотя экспорт электромобилей остается позитивным аспектом для китайских производителей, местный рынок, который остаётся ключевым для бизнеса, все еще демонстрирует осторожность со стороны потребителей. Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что объемы продаж большинства местных автопроизводителей в первом квартале могут сокращаться на 30–40% по сравнению с декабрем.

Данные по продажам за январь также подчеркивают, что даже лидеры рынка не застрахованы от негативных тенденций. Например, количество домашних поставок BYD за месяц уменьшилось на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 109 569 единиц. Другой успешный игрок прошлого года, компания XPeng Inc., зафиксировала более 30% снижение общих поставок.

Еще одним серьезным фактором, вызывающим беспокойство инвесторов, являются растущие издержки на сырье. Высокая волатильность цен на литий для аккумуляторов электромобилей, которая за последние три месяца удвоилась, наряду с ростом цен на медь и алюминий, также значительно затрудняет финансовое положение производителей. Дополнительная проблема заключается в нехватке чипов памяти, что делает компоненты для интеллектуальных автомобилей более дорогими.

«Инфляция цен – это основной риск, — утверждает Джоан Ченг, инвестиционный менеджер по акциям Китая в Aberdeen Investments. — Возможность автопроизводителей переложить эти затраты на конечного потребителя при такой высокой конкуренции остается под вопросом».

Таким образом, уверенность инвесторов в сегменте электромобилей в Китае находится под серьезным давлением. Безусловно, данная ситуация требует внимательного анализа, так как производители сталкиваются не только с внешними экономическими вызовами, но и с внутренними проблемами, отражающими настроение потребителей на рынке.