Мировой рынок железной руды: актуальные тенденции и прогнозы аналитиков Morgan Stanley
Согласно последнему анализу компании Morgan Stanley, рынок железной руды демонстрирует устойчивость, несмотря на замедление темпов роста спроса и достаточный объем предложения. Основные факторы, влияющие на рынок, связаны с производственной структурой стали, преимущественно основанной на доменных печах, и экономическим давлением, которые создают высокий ценовой барьер для металлов.
В последнее время наблюдается снижение производства стали в Китае, достигшее 5%, что в заметной степени связано с сокращением объемов утилизированной стали, произведенной на электродуговых печах. Тем не менее, это в меньшей степени отразилось на спросе на железную руду. Производство чугуна, использующего доменные печи и железную руду, уменьшилось всего на 2% в годовом исчислении, что свидетельствует о более стабильном спросе на данный металл, чем это может показаться на первый взгляд, исходя из общих данных по производству стали.
Эти факторы способствовали увеличению импорта. В 2025 году объем поставок железной руды в Китай вырос на 2%, хотя запасы в портах начали накапливаться лишь во второй половине года. Представители Morgan Stanley ожидают дальнейшего давления на производство стали в 2026 году, однако структура производства останется благоприятной для стали на основе железной руды.
На стороне предложения ситуация также остается стабильной: объемы поставок из Австралии, Бразилии и Южноафриканской Республики увеличились на 2,2%, что составляет около 30 миллионов тонн в 2025 году. Кроме того, начались первые поставки из шахты Симанду в Гвинее, что добавить новую динамику на рынок.
Тем не менее, производство внутренней железной руды в Китае сократилось на 2,8% в 2025 году из-за высоких затрат, а экспорт из Индии также снизился. Morgan Stanley оценивает 90-й по центиль мировой ценовой кривой на уровне около $80 за тонну, при этом почти 60 миллионов тонн находится выше $100 за тонну, что подчеркивает высокий уровень затрат на производство.
Прогнозы Morgan Stanley на 2026 и 2027 годы предполагают средние цены на железную руду около $100 за тонну, с временным снижением до $95 в третьем квартале, когда рынок может перейти в состояние избытка. При этом оценки остаются на 2-3% выше консенсуса, что отражает поддержку со стороны затрат и ожидаемую subdued волатильность, в частности, из-за большего участия китайской группы совместных закупок.
На фоне этих тенденций стоит отметить, что цены на железную руду с содержанием 62% железа (CFR) за последний год упали на 3%. Под влиянием высоких цен на нефть и ослабления доллара США возможен рост затрат, что может оказывать давление на цены в будущем.
Таким образом, текущее состояние рынка железной руды указывает на его устойчивость, однако потенциальные изменения в производственной политике Китая и глобальной экономике могут значительно повлиять на дальнейшую динамику цен и спроса в этом секторе.
